Utdelning eller kursutveckling? Det här betyder skillnaden

Två sätt att få avkastning

När du äger aktier eller fonder kan du tjäna pengar på två sätt. Det första är kursutveckling: priset stiger, och andelarna blir mer värda. Det andra är utdelning: bolaget eller fonden betalar ut pengar till dig. Många fonder delar inte ut något utan låter vinsterna växa kvar i fonden, vilket syns som kursutveckling.

Vad är direktavkastning?

Direktavkastningen visar hur stor utdelningen är i förhållande till priset:

Direktavkastning = Utdelning per år ÷ Aktiekurs

Delar ett bolag ut 5 kr per aktie och aktien kostar 100 kr är direktavkastningen 5 %. Den totala avkastningen är ungefär direktavkastningen plus kursutvecklingen. Stiger kursen 4 % och direktavkastningen är 3 % blir totalen cirka 7 %.

Utdelning är inte extra pengar

Det är lätt att uppfatta utdelningen som en bonus, men i grunden flyttas pengar från bolaget till dig. På dagen då aktien handlas utan rätt till utdelningen, ex-dagen, brukar kursen justeras ned ungefär med utdelningens storlek. En aktie som inte delar ut något och i stället behåller vinsten i bolaget kan därför ge lika hög total avkastning. Skillnaden är att du själv får bestämma vad du gör med pengarna när de betalas ut.

Återinvestera eller ta ut?

Här är ett räkneexempel med 1 000 000 kr och inga nya insättningar. Kurstillväxten är 4 % per år och direktavkastningen 3 %, under 20 år:

Den som återinvesterar får ungefär 881 000 kr mer. Det beror inte på att utdelningen är bättre, utan på att pengarna som tas ut inte längre arbetar i portföljen. I exemplet räknas de uttagna utdelningarna som kontanter utan avkastning.

Att ta ut utdelningen är ändå ett rimligt val om du vill ha löpande inkomst. Med 3 % direktavkastning på en portfölj på 1 000 000 kr blir det ungefär 30 000 kr per år, före skatt.

Siffrorna kommer från kalkylatorn och är förenklade: skatt och avgifter är inte medräknade, och avkastningen antas vara jämn.

Skatt på utdelning

• På ett ISK beskattas du inte särskilt för utdelningar. Skatten beräknas i stället på kontots kapitalunderlag, oavsett om du tar ut eller återinvesterar. Se ISK och schablonskatt.
• På ett vanligt aktie- och fondkonto beskattas utdelningen som kapitalinkomst med 30 %, och även realiserade vinster beskattas.
• Utländska bolag drar ofta utländsk källskatt på utdelningen i bolagets hemland, i många fall omkring 15 %. Nivån och möjligheten att få avdrag beror på land, avtal och kontotyp, så kontrollera vad som gäller för dig hos Skatteverket eller din bank.

Risker att känna till

• Utdelningar är inte garanterade. Ett bolag kan sänka eller dra in utdelningen, ofta just när det går dåligt.
• Hög direktavkastning kan vara en varningssignal. Om kursen har fallit kraftigt blir direktavkastningen hög samtidigt som marknaden räknar med problem.
• Spridning är viktig. Ett sparande som bara består av ett fåtal utdelningsbolag blir sårbart. Breda fonder sprider risken.

Så kan du tänka

Under sparfasen, när du inte behöver pengarna, är återinvestering normalt det som låter sparandet växa mest. När du vill leva på sparandet kan utdelningar vara ett sätt att få löpande inkomst utan att sälja andelar, men det är också möjligt att sälja en del av innehavet. Vilket som passar beror på din situation, dina mål och hur mycket risk du kan ta. Det här är allmän information, inte rådgivning.